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但受到贸易战和去杠杆等国内政策的影响

归档日期:08-06       文本归类:宝盈优势      文章编辑:爱尚语录

  截至本报告期末宝盈核心优势混合A基金份额净值为0.7494元,本报告期基金份额净值增长率为-23.19%;截至本报告期末宝盈核心优势混合C基金份额净值为0.7372元,本报告期基金份额净值增长率为-24.34%;同期业绩比较基准收益率为-15.25%。

  2018年是十九大报告之后新开局第一年。基金管理人认为投资主线呈现为新经济领域科技创新,释放人口红利、工程师红利、教育红利从而实现技术赶超,核心科技、制造强国是2018年的核心投资主线。因此在基金配置中加大了对科技股和成长股的配置。但受到贸易战和去杠杆等国内政策的影响,权益市场表现并不理想,电子板块更是风声鹤唳,反复杀跌。

  基金经理为李健伟,自2017年01月25日管理该基金,任职期内收益10.25%。

  宝盈核心优势混合A基金成立以来分红56次,累计分红金额28.92亿元。目前该基金开放申购。

  资本市场是多周期因素共同作用结果,核心驱动因素包括流动性周期、政策周期、经济周期和产业周期等。基于该分析框架,我们回顾审视2018年市场脉络,并对2019年进行展望。流动性周期。2018年伴随严监管政策实施、金融条件收紧、利率上升,经济转向金融去杠杆的调整路径,从而带来社会融资增速下降,信贷市场利率上升,民营企业和低评级平台的利率水平大幅度上升。随着资本市场下跌的反身性,股权质押风险暴露频发,引发了权益市场企业盈利下行和流动性收紧的戴维斯双杀。贸易战爆发后,经济下行、实体违约以及金融风险压力较大,人行货币政策委员会2018年第二季度将流动性定调从“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理充裕”。7月23日国常会提出宽货币稳信用放财政,释放进一步宽松的信号,货币边际宽松得到反复确认,金融去杠杆的力度和节奏出现缓和。2019年开年以来,全球央行逐步由紧转松,流动性较为宽裕,国内资金价格全面下行。政策周期。十九大后两会结束,从做减法到做加法,中央经济工作会议将供给侧改革工作重点转向推动高质量发展。对外关系尤其是对美关系成为2018年主导政策走向的核心考量,外部挑战倒逼国内政策趋于稳健,减税降费刺激消费叠加科技创新自主可控成为核心要素。2019年贸易战迎来阶段性缓和,但贸易战对中国企业未来在全球制造体系地位产生长期重要影响。从权益市场监管态度而言,主流媒体不断吹风看多A股,叠加MSCI扩容预期,驱动海外资金加速入场。经济周期。国内经济的趋势向下方向比较明确,积极的财政政策和融资环境改善形成一定对冲。2018年7月23日的国常会提出财政更加积极的两大举措,一个是“聚焦减税降费”,一个是“加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度”,同时会议明确指出“在推动在建基础设施项目上早见成效”,基建有望发力。产业周期。在新格局和新经济下,政策方向已经转向补短板,孕育新动能,扶持创新,鼓励支持新经济将是政策基调和主线。在中兴事件和贸易战背景下,尤其能让我们深刻理解,科技自主创新而非房地产基建是中国未来的国运所在,消费和科技乃是新格局下新经济的大方向。我们认为未来三年行业将保持高景气度的行业包括光伏、新能源汽车、半导体设备、网络安全、医疗信息化等。基于以上分析框架,在经济下行背景下,积极财政政策叠加流动性相对宽松,对权益市场相对利好,新兴成长乃是新格局下新经济的大方向,也是本基金未来的配置重点。同时,在行业配置中会适当规避强经济周期,以及直接受到贸易战冲击的行业。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有启明星辰(持仓比例8.17%)、五洋停车(持仓比例6.88%)、先导智能(持仓比例5.51%)、比音勒芬(持仓比例5.27%)、特锐德(持仓比例5.09%)、隆基股份(持仓比例4.59%)、天赐材料(持仓比例4.53%)、中国中车(持仓比例4.08%)、洲明科技(持仓比例3.81%)、创业软件(持仓比例

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