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也需要继续等待该类型的股票业绩出现拐点

归档日期:08-10       文本归类:宝盈优势      文章编辑:爱尚语录

  广发内需增长混合基金成立以来分红1次,累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为王小松,自2015年06月13日管理该基金,任职期内收益-33.14%。

  广发内需增长混合基金成立以来收益-1.29%,今年以来收益46.19%,近一月收益13.03%,近一年收益6.12%,近三年收益17.60%。

  金融界基金04月05日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金(简称:广发内需增长混合,代码270022)04月04日净值上涨1.92%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9020元,累计净值为1.0020元。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有迈瑞医疗(持仓比例5.40%)、恒瑞医药(持仓比例5.14%)、中国平安(持仓比例4.98%)、招商银行(持仓比例4.87%)、汤臣倍健(持仓比例4.60%)、上汽集团(持仓比例4.13%)、上海银行(持仓比例4.08%)、海螺水泥(持仓比例3.74%)、老板电器(持仓比例3.72%)、贵州茅台(持仓比例3.51%)。

  相比2018年,尽管宏观经济大概率仍会下滑探底,但信用收缩最紧张的阶段已经远去,流动性紧张的状况将会明显好转,政策方面也会更加友好。虽然上市公司盈利下滑趋势还将继续,但从估值的角度来看,综合考虑经济增长预期、无风险收益率和信用风险,计算当前股票市场隐含的风险溢价,可以看出这一数据为2010年以来的最高值,显示A股实际上已经计入了相当高的盈利之外的一些风险。从A股的经验来看,盈利下行阶段开始之前,股市的估值一般已经调整非常充分,经济层面宽松的政策一般力度会越来越强,由此导致,盈利下行阶段A股表现比杀估值阶段会好很多。盈利下滑对A股最后一次冲击可能是ROE加速跳水阶段,之后A股大概率进入底部右侧,市场下行空间相对较为有限。如果反应流动性的重要指标M1与广义社融能够确认触底回升,信用利差能短期高位回落,股票市场大概率会有一波有力度的向上反弹行情。展望2019年,由于供给侧改革和环保限产的力度减弱,叠加需求继续走弱,主板业绩向下的压力有所增加,但以创业板为代表的成长股的业绩拐点仍未出现,部分成长股商誉减值的风险也不容忽视。2019年市场整体风格不会呈现2016-2018的价值股“一枝独秀”的情况,但完全转向成长,也需要继续等待该类型的股票业绩出现拐点。全年市场表现可能会更加均衡,价值与成长均会存在结构性行情,所以整体不会偏向某一种风格。同时,通过对比发现,当前宏观经济和2011年底及2012年初较为类似,结合当下权益市场,我们将逐步提高组合的股票仓位比例,在依然坚定长期持有银行、白酒、家电、保险、医药等优质白马龙头的基础上,选择加仓与早周期相关的地产及相关产业链(家居、厨电)、汽车、券商等行业,此外,基本面不断向上改善的生猪养殖类公司和风险收益比合适的可转债品种也是值得考虑的方向。

  本报告期内,本基金净值增长率为-35.39%,同期业绩比较基准收益率为-11.02%。

  2018年,资本市场受到全球流动性紧缩、中美贸易摩擦以及国内融资条件剧烈收紧等负面因素的影响,A股出现台阶式的下跌,各类指数和全部一级行业均录得负收益,所有板块都出现深度回调。全球流动性紧缩从资金面的角度、中美贸易升级从经济基本面角度对A股形成向下的压力,而国内融资收紧的环境则主要通过影响经济增速和上市公司盈利这个角度来影响A股市场。以上三因素对A股市场下跌的影响逐步增大,其中信用收缩是市场下跌的核心原因。本基金全年配置基本以白马龙头等长期价值蓝筹股票为主,结合行业景气变化阶段性持有地产、水泥等周期性行业品种。回顾2018年的操作,一方面在年初对国内外宏观经济环境迅速恶化的形势估计不足,未能坚定降低仓位;另一方面,在四季度,以银行、医药等为代表的价值蓝筹股受政策影

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